2024年一季度，水泥上市公司整体业绩表现颓势，多数企业营业收入下降，超六成陷入亏损状态。海螺水泥、冀东水泥等龙头企业的降幅均在30%~40%之间，显示出市场竞争的激烈程度。然而，部分企业通过多元化经营或优化业务结构，如宁夏建材的物流业务持续增长，为其营收带来较大贡献，实现了营业收入的正向增长。

水泥行业由于与固定资产投资规模密切相关，同时也是高能耗、重污染行业，是对国家宏观调控政策导向反应较为灵敏的行业之一，近年来中国政府发布一系列政策，引导行业往绿色低碳方向发展。2021年11月，工信部发布《“十四五”工业绿色发展规划》，明确工业绿色发展主要任务：实施工业领域碳达峰行动：制定工业碳达峰路线图、明确工业降碳实施路径、开展水泥窑高比例燃料替代等降碳重大工程示范;推进产业结构高端化转型，加快建材行业绿色升级改造，落实能耗双控目标，严格执行水泥等行业产能置换政策，推动重点区域资源综合利用等绿色低碳布局。

2024年上半年，受地产低迷、基建资金到位偏慢等影响，水泥需求大幅萎缩(24年前5月水泥产量同比-10%)，24H1全国水泥均价同比-16%。预计上半年水泥行业利润35亿元左右，同比-76%左右。多家公司已发布24H1业绩预告，普遍出现盈利同比大幅下滑或亏损，其中天山股份、冀东水泥、福建水泥分别预计24H1归母净利润亏损29~35亿元、亏损7.4~8.7亿元、亏损1.05亿元。

7月属淡季，龙头企业加大行业自律以及错峰限产力度。长三角地区水泥龙头计划7月、8月分别停产10天，减产30%左右;海螺水泥作为区域龙头，也将加入本轮停窑错峰。7月5日，长三角沿江熟料价格上调50元/吨。随着龙头企业充分意识到总需求大周期级别下行，短期盈利目标的权重在企业战略层面的重要性越发提高，如海螺水泥在“提质增效重回报”的公告中，明确提出“盈利是目的，份额是基础”的总体思路。判断尽管需求将持续下行，但在主要企业达成共识的背景下，水泥价格或有支撑。

据中研普华产业院研究报告

国家统计局数据显示，今年前4个月，全国累计水泥产量5.09亿吨，同比下降10.3%，累计和单月水泥产量均为2011年以来最低水平。面对持续低迷的市场需求，水泥行业亟需低碳转型发展。

今年1月份，相关部门印发《关于推进实施水泥行业超低排放的意见》，提出到2025年底前，重点区域取得明显进展，50%左右的水泥熟料产能完成改造;到2028年底前，重点区域水泥熟料生产企业基本完成改造，全国力争80%水泥熟料产能完成超低排放改造。这标志着我国继燃煤电厂、钢铁行业之后，又一传统行业全面实施超低排放改造。

水泥行业低碳转型发展，科技创新是引擎。“碳捕集、利用与封存(CCUS)技术是高碳排放行业实现碳中和的托底技术，发展CCUS技术是水泥行业实现碳中和的必要途径。”中国建材装备集团有限公司热化学反应实验室主任陈昌华介绍，水泥行业目前可行的碳捕集提纯技术主要分为两类，第一类是针对低浓度二氧化碳烟气的捕集提纯技术，第二类是通过燃烧过程实现二氧化碳自富集技术，主要采用全氧燃烧技术。

“除了加快绿色发展，水泥行业还要积极推进数字化、智能化，提升行业生产效率，促进企业绿色低碳转型升级发展。”中国水泥协会执行会长孔祥忠表示，在科技创新持续推动下，水泥工厂将不断拓展功能，与工业体系中更多产业实现交融。

未来水泥工厂除了具备零碳排放和固体、液体、气体“三废”近零排放特征之外，还应具备柔性化、智能化生产线，可以通过智能化方式，在水泥生产方面实现多品种、小批量生产。

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