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（原标题：“A+H”潮起 致同香港审计主管合伙人吴嘉江：A股公司赴港上市“五注意”）
“当前众多内地企业积极拓展国际业务，尤其注重资本运作层面的战略布局。香港作为衔接内地与国际市场的战略枢纽，在企业的全球化进程中发挥着不可替代的作用。通过香港这一国际公认的融资平台获取发展资源，已成为企业深度参与全球竞争的重要路径。”致同香港审计主管合伙人吴嘉江对证券时报记者表示。
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与这一判断相呼应的是，今年以来，已有宁德时代、恒瑞医药等3家A股上市公司赴港上市。另有安井食品、海天味业、南华期货等超40家A股企业宣布赴港计划或已递交申请。“A+H”两地上市模式持续升温，叠加中概股回流浪潮，一时间，资本迁徙盛宴已在港股市场上演。
主流判断认为，港股不仅成为企业引入国际资本的关键通道，更为其跨境并购和海外扩张提供跳板，在政策红利和市场机遇的双重驱动下，A股上市公司正加速迈向全球资本市场。
吴嘉江分析说，新质生产力推进过程中，很多企业都准备赴香港上市。“国际资本市场的接入不仅为企业提供持续发展的资金储备，更通过品牌价值溢出效应，推动中国优势产业确立全球领导地位。特别是在新能源汽车、动力电池、无人机等中国企业具有显著技术优势的领域，香港上市带来的国际曝光度将直接转化为市场竞争力。”
5月23日，国内医药巨头恒瑞医药正式登陆港交所主板，实现“A+H”两地上市。凭借着98.9亿港元募资金额，恒瑞医药刷新2020年以来港股医药板块最大融资规模纪录。宁德时代于5月20日在香港联交所主板上市，初始募资356亿港元，随后公司悉数行使超额配股权，额外增发下，总募资额升至超400亿港元。一众巨头“A+H”运作明显提速。
“A+H”运作一直都有，近来，随着五项关于资本市场与香港合作的措施的发布，明确提出支持内地行业龙头企业前往香港上市。政策东风下，“A+H”运作呈现加速趋势。
港交所的制度创新在其间起到重要作用。以“科企专线”为例，允许特专科技及生物科技类公司可以保密递表。
“港交所推出的‘科企专线'机制具有突破性意义。对于特专科技及生物科技企业而言，保密递表制度有效解决了研发阶段的商业机密保护难题――允许企业在未通过上市审核前暂缓披露核心技术信息，这种制度设计既符合国际资本市场惯例，又为科创企业构筑了关键发展期的安全屏障，对于吸引高科技企业上市具有明显的优势。”吴嘉江分析说。
在吴嘉江看来，香港具有多重优势。比如国际金融中心地位，包括香港拥有互联互通机制、再融资便利、人民币离岸业务枢纽、绿色金融发展等。
不过，作为适配企业战略的一项重要运作，A+H也存在某些伴生的不确定性。对此，吴嘉江对企业赴港上市提出五项建议：
首先，选择合适的上市模式。去香港上市的模式非常灵活，内地企业需要基于企业战略目标综合评估H股与红筹架构并进行适配性选择。
第二，优化公司治理。必须提前进行公司治理结构改造，重点完善符合香港上市规则的董事会治理架构，财务透明度以及信息披露要求。
第三，评估上市条件。应系统梳理财务指标达标情况，包括但不限于市值基准、盈利持续性、现金流健康度等关键要求。
第四，财务与法律合规准备。“建议拟赴港上市企业尽早启动财务、法律尽调，通过专业团队对历史经营数据开展合规性‘健康体检’，重点核查报告期内是否存在触及监管红线事项，避免因合规瑕疵延误上市进程。”吴嘉江表示。
最后，企业还需要关注市场环境。“每年的政策都有变化，当前资本市场合作五项措施形成政策红利期，企业需要精准把握市场趋势和申报节奏，结合行业特性优化上市策略，实现效率最大化。”
对于赴港上市来说，时间问题通常会成为挑战。“已经在A股上市的公司，具备良好的基础条件，赴香港上市只需要特别关注会计准则、合规等两地上市规则和监管要求差异的衔接处理。构建既深谙内地监管特色、又精通香港上市规则的专业服务团队，是有效控制时间成本、规避合规风险的核心保障。”吴嘉江表示。
