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2026年，全球风电产业正站在一个历史性的转折节点。当"规模狂飙"的粗放增长渐成往事，一场以技术驱动、价值输出为核心的深度转型已然拉开帷幕。全球风能理事会(GWEC)最新数据显示，2025年全球风电新增装机容量创下历史峰值，正式跨越170GW大关，累计装机规模突破1.3TW——风电已从能源体系的"补充者"跃升为"主力军"。

在中国，"十五五"规划明确提出在渤海、黄海、东海、南海海域建设海上风电基地，累计并网装机规模目标突破1亿千瓦，风电正式从补贴依赖转向市场化竞争。与此同时，2026年5月，由中国专家担任项目负责人联合多国共同制定的海上风电柔直并网国际标准正式立项——这不仅是一项技术文件的突破，更标志着中国正从工程实践的"追赶者"转变为技术规则的"定义者"。

然而，行业并非一片坦途。地缘冲突引发的能源安全焦虑、欧美政策波动带来的不确定性、供应链瓶颈与成本压力的交织，使得2026年的风电市场呈现出"外热内温"的分化格局：欧洲海上风电拍卖量有望创历史新高，而美国市场却因政策叫停陷入动荡。在这一背景下，全球风电机组行业的竞争逻辑正在被彻底改写。

(一)中国企业包揽全球前列，国际排名历史性重塑

根据中研普华产业研究院《》显示：2026年全球风电整机商排名发生了历史性变化。前四大整机商均来自中国，金风科技、远景能源、明阳智能、运达股份稳居全球前四，东方电气与三一重能并列第五。维斯塔斯——这一曾统治行业四十年的西方巨头——首次跌出前五，西门子歌美飒位列第十。从2018年维斯塔斯以11.38GW装机量稳坐全球头把交椅，到如今中国企业包揽前六，短短数年间，全球风电整机制造格局已天翻地覆。

这一变化的背后，是中国风电产业链完整、技术创新能力强、成本控制优势显著的综合体现。金风科技海外业务遍布42个国家，出口规模全球领先;明阳智能海外在手订单超200亿元，是国内海外订单规模最大的整机商之一;远景能源近四分之一的新增装机来自中国以外市场，已成为中国企业国际化的标杆。

(二)海上风电成为新赛道胜负手

海上风电正成为整机企业拉开差距的核心战场。2026年一季度，中国海上风电订单规模同比大幅攀升，增速显著。电气风电在一季度海上风机招标中斩获1.434GW，市场占比高达55.94%，连续11年位居国内海上风电累计装机规模首位。其覆盖福建长乐、海南儋州、江苏启东三大核心开发区域，横跨东海、南海两大海域板块，充分验证了其跨海域、多业主、差异化工况的全场景解决方案能力。

值得关注的是，随着"136号文"掀翻"保量保价"旧规则，叠加深远海渐成主流，海上风电的设备选型逻辑已从单一价格比拼，转向技术可靠性、场景适配性、全生命周期价值、项目落地能力的综合较量。电气风电以AI大模型为核心打造WindSeek AI协同平台，构建覆盖"预测-巡检-决策-执行"的全链条智能运营能力，正是这一转型趋势的缩影。

(三)欧洲市场加速复苏，新兴市场异军突起

欧洲海上风电市场2026年拍卖容量有望突破20GW，创历史新高，英国、德国、法国、波兰成为重点市场。但欧洲安装船供应严重不足，全球现有可用重型海上风电安装船只能满足同期需求约七成，这为中国海工企业出海创造了战略窗口。

东南亚、拉美等新兴市场因地缘冲突引发的能源安全焦虑，海上风电需求正在加速释放。越南、菲律宾、印尼等国对中国海上风电整体解决方案的需求表达了前所未有的紧迫感。从广交会的最新反馈来看，来自东南亚和拉美的新能源相关询单量周环比增幅达两到三成，微电网、家储需求的激增更是为风电出海注入了新动能。

(一)上游：盈利集中，零部件企业迎来丰收

风电产业链盈利重心明显向上游零部件集中。轴承企业新强联业绩增幅最为亮眼，净利润实现超十倍增长。海力风电、吉鑫科技、恒润股份、天能重工、大金重工、飞沃科技、中材科技等企业净利润涨幅均超过100%。碳纤维复合材料在叶片制造中的渗透率快速提升，有效降低了对进口材料的依赖。

然而，分化同样严峻。天顺风能和威力传动出现亏损，其中天顺风能计提资产减值损失约3.2亿元，并已关停6家陆上工厂，全面实施"陆转海"战略。这一现象深刻说明：在风电行业，不进则退，转型迟则代价沉重。

(二)中游：整机企业冰火两重天，出海成胜负手

六家整机商中仅2家业绩增长，4家业绩下滑。明阳智能净利润增幅最大，金风科技净利润最多，而电气风电和中船科技则出现亏损。业绩分化的核心原因在于低价订单的拖累——2024年风机价格战至低谷，整机价格一度跌破1000元/kW，大量订单在2025年集中交付，低价订单越多，业绩越差。

但海外业务毛利率显著高于国内，成为利润的重要支撑。2026年一季度，振江股份净利润同比增长超12倍，大金重工增长88.19%，中际联合增长30.74%。出海企业业绩表现远超国内企业，正如业内人士所言："大家都在往海外走。"

(三)下游：电价市场化改革承压，微电网开辟新场景

下游开发端受到电价市场化改革的直接冲击。2025年新能源上网电价市场化改革全面推进，风电增量项目上网电价显著下降，龙源电力风电营收同比下降，节能风电平均电价同比下降超12%，利润腰斩。

但微电网、家储等新场景正在开辟增量空间。受地缘冲突影响，集中式能源易成为打击目标，分布式能源因去中心化而难以被打击，能真正实现能源独立。以岛屿国家为例，每个岛屿都可形成独立微电网，即便发生紧急情况，电力供应也不会完全中断。这一趋势正从"探讨可行性"进入"马上要执行"的刚需阶段。

(一)大型化与深远海化不可逆转

陆上风机主流机型容量已迈向6—8MW级别，海上风机则向16—20MW甚至更大容量迈进。2026年5月，全球单机容量最大的16兆瓦漂浮式海上风电平台在广东阳江海域完成安装，标志着深远海风电技术取得新突破。大型化不仅提高了发电效率，更大幅降低了单位千瓦建设成本，推动风电平价上网进程加速。

(二)智能化与数字化深度融合

AI正深度融入风电产业全链条，成为推动行业提质增效的核心引擎。从风电场开发、设备制造到运维管理、并网消纳，AI的应用正在带来全方位变革。电气风电的WindSeek AI平台可实现发电策略的动态适配：高电价时段推动机组"能发尽发、稳发满发"，低电价时段切换至柔性运行模式。基于数字孪生的智能运维系统可大幅降低故障率，叶片多模态监测准确率可达90%以上。

(三)国际化从产品出口转向全维度输出

中国风电企业的国际化已从单纯产品出口向"技术+服务+资本"全方位输出转变。金风科技、远景能源、明阳智能等主要整机商均已在海外建厂或推进建厂计划。中国牵头制定的海上风电柔直并网国际标准正式立项，标志着中国在全球标准制定中的话语权显著提升。

但挑战同样现实：美国以国家安全为由叫停陆上风电审批，导致港股风电板块集体跳水;欧美对供应链碳足迹追溯、本地化含量的要求日益严格;安装船供应严重不足制约项目交付。国际化之路，机遇与风险并存。

(一)把握上游零部件的确定性机会

在装机高增与价格回升驱动下，上游零部件企业盈利确定性最强。轴承、碳纤维、海缆等核心环节国产化率持续提升，成本逐步下降，具备长期配置价值。重点关注已实现"以销定产"、订单量持续增长的龙头企业。

(二)聚焦海上风电与出海双主线

海上风电是2026年行业最大亮点，全球新增装机预计翻倍，75%项目已处于在建状态。同时，东南亚、拉美等新兴市场需求加速释放，中国海工企业正迎来历史性出海窗口。关注具备全场景解决方案能力、已在海外布局产能或服务网络的企业。

(三)警惕政策与供应链风险

欧美政策不确定性仍是最大变量，美国生产税收抵免到期、欧洲拍卖机制低效等问题持续影响投资信心。供应链方面，关键零部件进口依赖、安装船短缺等瓶颈短期难以突破。建议关注拥有海外产能布局、国际化能力突出的头部企业，规避过度依赖单一市场的标的。

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